ETFs 2026: El próximo gran salto

Es difícil exagerar la gran popularidad de los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés, Exchange traded funds) en el panorama de inversión actual. Desde su introducción en la década de 1990, los ETF han pasado de ser una opción de inversión de nicho a convertirse en una de las innovaciones de producto más populares, disruptivas y ampliamente discutidas en el sector de la gestión de activos y patrimonios (AWM).

El mercado mundial de ETFs ha cobrado un impulso fenomenal en los últimos cinco años. La pandemia del COVID-19 ha reforzado y puesto de manifiesto la notable resistencia y el potencial de crecimiento de los ETF. Tras superar la incertidumbre y la volatilidad del mercado en 2020 y 2021, los ETF están saliendo de la crisis más fuertes que nunca, reforzados por un aumento de las entradas de fondos, los nuevos participantes y la innovación de productos. A la luz de esto, tal vez no sea sorprendente que los Activos Bajo Gestión (AuM, por sus siglas en inglés) mundiales de los ETFs casi se hayan triplicado, pasando de 3,4 billones de dólares en 2016 a más de 10 billones de dólares en noviembre de 2021.¹

Sin embargo, ¿podrá mantenerse este notable crecimiento en los próximos cinco años? ¿Qué oportunidades y desafíos abriría una mayor expansión? Con el fin de trazar una imagen precisa del futuro panorama de los ETF, hemos realizado una encuesta entre 60 ejecutivos de todo el mundo, que en conjunto representan más del 80% de los activos mundiales de los ETF.

¹ _{EPFR, Informa Financial Intelligence, 11 de noviembre del 2021}

1. Proyecciones de crecimiento: De fuerza en fuerza

Dado el rápido ritmo y la escala con que han proliferado los ETF en los últimos años, no es de extrañar que los agentes del mercado prevean una continuación de esta tendencia. Más de la mitad de los encuestados creen que los activos gestionados por los ETFs a nivel mundial alcanzarán al menos 18.000 millones de dólares en 2026, lo que representa una tasa de crecimiento anual del 14,6% entre junio de 2021 y junio de 2026.

Sin embargo, teniendo en cuenta el crecimiento del 22% de los activos mundiales de los fondos cotizados (ETF) en los últimos cinco años hasta diciembre de 2020, junto con los flujos de entrada récord, los nuevos participantes, los productos innovadores y las oportunidades de distribución, creemos que se puede alcanzar una proyección de más de 20 billones de dólares de activos mundiales de los ETF para 2026, lo que representa una tasa de crecimiento anual del 17% en los próximos cinco años.
 

2. Tendencia de productos: Diferenciación a través de la innovación

Cuando la gente piensa en los ETFs, tiende a ver un modelo de inversión pasivo ligado a los índices de mercado. Sin embargo, esto ya no refleja del todo un mercado cada vez más activo, diverso e innovador. De hecho, aunque los productos de renta variable y de renta fija siguen siendo los segmentos más importantes del mercado de ETF, la aceleración de la innovación está abriendo una gran cantidad de oportunidades de inversión y de opciones para los clientes dentro del mercado de ETF. Los ETFs temáticos, activos y de criptomonedas, en particular, destacan como fuentes potenciales de demanda y oportunidades sin explotar, y muchos de nuestros encuestados esperan ver una mayor demanda de estas estrategias en los próximos 2-3 años.

3. Tendencias de la distribución: Despegue digital

Las dificultades para relacionarse con los asesores cara a cara durante la pandemia han animado a más inversores a pasarse al robo-advice y a las plataformas online. La creciente digitalización de la distribución de ETFs puede reducir los costes, mejorar la accesibilidad y atraer a nuevos inversores, incluidos los de los mercados menos desarrollados de Asia-Pacífico y América Latina.

Cuando pedimos a los participantes en la encuesta que evaluaran la demanda de los distintos segmentos del mercado y los puntos de acceso en los próximos 2-3 años, las plataformas en línea, los asesores financieros y los inversores minoristas se situaron a la cabeza.

La expansión en nuevos mercados es la otra oportunidad principal para aumentar la escala y el alcance del mercado. Los participantes en la encuesta informaron de sus planes para entrar en los mercados de Asia-Pacífico y América Latina. Los directivos que planean entrar en estas regiones suelen adoptar una o varias de las siguientes estrategias:

• Creación de ETFs domiciliados en el país.

• Utilizar su pasaporte europeo de UCITS para distribuir en los mercados locales.

• Utilizar su gama de ETFs estadounidenses para distribuir en los mercados locales.

• Asociarse con un gestor local para lanzar ETFs locales.

4. Cumplir con las normas ESG: seguir el ritmo de las expectativas de las partes interesadas

Si la llegada de ETF supuso el mayor avance en la gestión monetaria de los últimos 30 años, el ESG está llamado a ser la siguiente, ya que una proporción cada vez mayor de inversores, reguladores y partes interesadas de la sociedad exigen que las consideraciones de sostenibilidad se integren en el panorama financiero mundial.

Esta mayor atención a las cuestiones ESG abre una gran cantidad de oportunidades de innovación de productos, hasta ahora inexploradas, en el ecosistema de los ETF, con varios proveedores que crean índices a medida que se centran en objetivos medioambientales para satisfacer el importante interés de los inversores. Los participantes en nuestra encuesta son muy conscientes de estas oportunidades, y están renovando sus operaciones y sus gamas de productos en consecuencia: el 45% de los encuestados espera que más del 50% de sus lanzamientos de productos en el próximo año se centren en la ESG.

A la luz de las tendencias y proyecciones destacadas en nuestra encuesta, hemos identificado cuatro acciones clave que los gestores deberían considerar para aprovechar todo el potencial de la ETF.

Estar preparado y moverse rápido

El desarrollo y la adopción de productos y estrategias de inversión diversificados, como los ETF activos, los cripto ETF y los ETF temáticos, avanzan a distintas velocidades, pero el salto podría producirse rápidamente. Por eso es importante planificar cómo adelantarse a la curva o, al menos, mantener el ritmo. Incluso si no lo hace, sus competidores lo harán.

Destacar entre los demás

Están apareciendo nuevos participantes en el mercado. Ante esta creciente competencia, es importante encontrar formas de diferenciar su negocio a través de los productos, la distribución y la educación de los inversores.

Llevar la ESG a la corriente principal

Si su empresa quiere seguir el ritmo y aprovechar las oportunidades, es importante incorporar el ESG a la estrategia, las operaciones y la gobernanza en toda la empresa. Ya hemos visto cómo el ESG está impulsando el desarrollo de índices a medida. De cara al futuro, las demandas de ESG también podrían impulsar el desarrollo de ETF activos y temáticos, que no están vinculados a los índices tradicionales ponderados por la capitalización del mercado.

Prepararse para un mayor escrutinio normativo

Un mayor escrutinio normativo es la consecuencia inevitable de la mayor complejidad, el aumento del tamaño del mercado, el incremento de los clientes minoristas y el aumento del negocio a través del robo-advice y las plataformas online, el aumento del uso de índices a medida y la creciente importancia de los ESG para los inversores minoristas.