La mitad de los inversionistas encuestados anticipan un crecimiento de la economía mundial para el próximo año, impulsado por la disminución de la inflación y de las preocupaciones macroeconómicas. Este entorno favorable ofrece a las empresas más resilientes la oportunidad de demostrar un mayor valor.
Los inversionistas muestran un optimismo sobre el crecimiento económico mundial en los próximos 12 meses. Según la Encuesta Global de Inversionistas 2024 de PwC, un poco más de la mitad de los encuestados espera un crecimiento de la economía mundial en el próximo año, en contraste con menos de un tercio que anticipa una disminución. Además, solo un tercio de los inversores considera que la volatilidad macroeconómica o la inflación son amenazas clave, comparado con dos tercios que lo pensaban hace dos años.
En este contexto, la mayoría de las amenazas clave se evalúan de manera similar, lo que exige que las empresas sean ágiles y resilientes para enfrentar un entorno operativo complejo y dinámico, lleno de riesgos interconectados. Por otro lado, la percepción sobre la amenaza del cambio climático se ha mantenido estable.
En respuesta a dos preguntas nuevas incluidas este año, aproximadamente tres de cada diez inversionistas indican que las empresas están muy o extremadamente expuestas a la disrupción tecnológica y enfrentan una menor disponibilidad de trabajadores con habilidades clave.
Los inversionistas no perciben una amenaza única que predomine en el panorama de riesgos
Fuente: Encuesta Global de Inversionistas 2024 de PwC
En nuestra cuarta encuesta anual a inversionistas, entrevistamos a 345 inversores y analistas de diversas geografías, clases de activos y enfoques de inversión para comprender mejor sus expectativas sobre las empresas en las que invierten y cubren.
Mediante la encuesta y entrevistas de seguimiento con profesionales de la inversión, investigamos sus perspectivas sobre las amenazas globales, así como las promesas y desafíos de la tecnología y la IA generativa. También indagamos sobre la información cuantitativa y cualitativa que desearían recibir de las empresas y evaluamos su confianza en la gestión corporativa.
1. El imperativo de la reinvención
A medida que las megatendencias continúan transformando el panorama competitivo, las empresas enfrentan presiones desde todos los ángulos para adaptarse de manera continua. De hecho, más de la mitad de los inversionistas consideran que es muy o extremadamente importante que las empresas en las que invierten reinventen sus modelos de negocio en respuesta a las ocho tendencias que hemos analizado.
El cambio tecnológico encabeza la lista, con el 71 % de los encuestados calificándolo como muy importante, seguido de cerca por la regulación gubernamental, los cambios en las preferencias de los clientes y la inestabilidad en la cadena de suministro.
El enfoque para transformar radicalmente cómo una empresa genera ingresos, atiende a sus clientes o lanza nuevos productos y servicios variará según cada organización. Según nuestra encuesta, casi tres cuartas partes de los inversionistas cree que las empresas en las que invierten o que cubren deberían aumentar moderada o significativamente su inversión en la capacitación de su fuerza laboral (74 %), mejorar su resiliencia ante futuras crisis internacionales (73 %) e implementar soluciones de inteligencia artificial a gran escala (73 %).
Los inversionistas otorgan gran importancia a que las empresas ajusten sus modelos de negocio
Fuente: Encuesta Global de Inversionistas 2024 de PwC
Y consideran que las empresas deberían aumentar sus esfuerzos para lograrlo
Fuente: Encuesta Global de Inversionistas 2024 de PwC
Ideas en acción
Los directores ejecutivos y las juntas directivas responden a diferentes tendencias de manera individual, aunque estas también se influencian mutuamente. Para tener éxito en esta convergencia de megatendencias, muchos líderes necesitarán reestructurar sus negocios, especialmente en términos de resiliencia y flexibilidad. Esto es crucial a medida que las tendencias transversales en tecnología, geopolítica, regulación, demografía y cambio climático convergen en tres fuentes clave de valor: satisfacer las necesidades y expectativas de los clientes, gestionar la cadena de suministro de la empresa y repensar su relación con otras empresas.
Priorizar a los clientes
Según los resultados de la encuesta, el 61 % de los inversionistas considera muy o extremadamente importante que las empresas reconsideren sus modelos de negocio en respuesta a las preferencias de los clientes. Las empresas deben identificar nuevas fuentes de valor comercial, ya sea mediante el desarrollo e innovación de nuevos productos y servicios, el diseño de nuevos modelos operativos o la expansión a nuevos mercados.
Estabilizar la cadena de suministro
La estabilidad de las cadenas de suministro sigue siendo una prioridad para muchos inversionistas. El 68 % de ellos sostiene que las empresas deberían aumentar su inversión para reducir el riesgo, y el 60 % afirma que es muy o extremadamente importante reconsiderar los modelos de negocio para lograrlo.
Para mejorar la resiliencia, las empresas deberían dejar de centrarse en la mitigación de riesgos a corto plazo y enfocarse más en la estabilidad a largo plazo. Esto también puede requerir una mayor diversidad geográfica en el abastecimiento y la distribución, así como la adopción de inteligencia artificial y aprendizaje automático para mejorar la agilidad y capacidad de respuesta.
Explorar los ecosistemas
Casi seis de cada diez inversores (57 %) cree que es muy o extremadamente importante que las empresas reconsideren sus modelos de negocio en respuesta a las acciones de la competencia. Dado que las amenazas se manifiestan de manera similar en las preocupaciones de los inversionistas, los directores ejecutivos deben tener una visión equilibrada de su estrategia en relación con sus competidores. Esto probablemente implique reconsiderar su posición en un ecosistema empresarial más amplio, lo que puede brindar acceso a nuevos clientes y mercados, así como a nuevos datos sobre las necesidades de los clientes y habilidades complementarias.
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2. Tecnología e IA
Dos tercios de los inversionistas cree que la IA generativa aumentará la productividad de las empresas en las que invierten o cubren en al menos un 5 % en los próximos 12 meses. Una proporción similar espera que los ingresos y la rentabilidad también aumenten en la misma medida. Aunque nuestros hallazgos sugieren que los inversores ven una oportunidad extraordinaria en la IA para el próximo año, algunos de los entrevistados indicaron que su implementación todavía está en etapas iniciales y que, por ahora, la IA es más eficiente en la automatización de procesos sencillos y bien definidos.
Además, nuestra encuesta reveló que pocos inversionistas anticipan que las mejoras en rentabilidad, ingresos y productividad ocurran a expensas de los colaboradores. Solo un tercio de los inversores cree que la IA generativa conducirá a reducciones de la fuerza laboral del 5 % o más, mientras que una proporción similar espera que aumente en un 5 % o más. Sin duda, esto variará según la empresa y el sector. Sin embargo, es notable que, a pesar de las preocupaciones generales sobre el impacto de la IA en el empleo, la proporción de inversores que espera que la IA generativa mejore la productividad en el próximo año (66 %) sea superada por aquellos que esperan que las empresas mejoren las cualificaciones de sus trabajadores (74 %).
Por último, alrededor del 36 % de los inversionistas percibe que las empresas estarán muy expuestas al riesgo cibernético en el próximo año. En la Encuesta Global de Inversionistas 2018 de PwC, el 41 % lo identificó como una de las tres principales amenazas para las empresas. Aunque la percepción de esta ha permanecido bastante constante en los últimos tres años, la ciberseguridad ha vuelto a encabezar la lista de preocupaciones para los inversores, especialmente ahora que han disminuido las preocupaciones sobre la inflación y la volatilidad macroeconómica.
Entre las variables no financieras, el riesgo cibernético está prácticamente empatado con otras preocupaciones de los inversionistas, como la gobernanza corporativa, la innovación, la competencia de gestión y la gestión del capital humano.
Los inversionistas anticipan que la IA generativa generará mejoras significativas en el rendimiento, pero no a costa de los colaboradores
Fuente: Encuesta Global de Inversionistas 2024 de PwC
Es más probable que los inversionistas vean la IA como una oportunidad en lugar de un desafío
Fuente: Encuesta Global de Inversionistas 2024 de PwC
Ideas en acción
El potencial de la inteligencia artificial en general, y de la IA generativa en particular, sigue influyendo en muchas de las áreas que preocupan a los inversionistas, tanto en términos de cómo las empresas la utilizan como de cómo podría utilizarse en su contra. Sin embargo, persiste un considerable escepticismo. Un inversor señaló que es 'casi imposible para un externo determinar si el dinero, invertido en IA, se está gastando de forma inteligente'.
Otros inversores expresaron su deseo de que las empresas proporcionen ejemplos específicos de cómo y por qué planean utilizar la IA, en lugar de simplemente afirmar que están invirtiendo mucho en ella. Para abordar las preocupaciones de los inversores, nuestra encuesta y entrevistas destacaron tres oportunidades para que las empresas actúen.
Implementar IA para reforzar la ciberseguridad
Las capacidades extraordinarias de la IA representan tanto una ventaja como una amenaza para la ciberseguridad. En entrevistas con inversores, encontramos una creciente preocupación por las posibles consecuencias negativas de la IA en la seguridad empresarial.
Un inversor observó que 'con IA, no es necesario ser un programador experto para lanzar ciberataques'. Además, los líderes de seguridad también perciben lagunas en la preparación de las empresas. En la Encuesta Global Digital Trust Insights 2025 de PwC, se identificaron 'amenazas relacionadas con la nube, operaciones de piratería y fuga de información, infracciones de terceros y ataques a productos conectados' como las principales preocupaciones, y son áreas donde los líderes se sienten menos preparados. Las organizaciones inteligentes aprovecharán la IA para reforzar su seguridad y proteger sus sistemas habilitados para IA contra vulnerabilidades.
Los CISO enfrentan una brecha de preparación para abordar amenazas cibernéticas
Invertir en la fuerza laboral
Los inversionistas buscan que las empresas aumenten sus inversiones en la capacitación de sus colaboradores, lo que podría generar las ganancias de productividad esperadas. Al equipar a la fuerza laboral para usar la IA de manera efectiva e implementar una gobernanza adecuada, las empresas pueden establecer sistemas de IA que proporcionen información significativa y minimicen el sesgo y la desinformación.
Según la Encuesta Global Workforce Hopes and Fears 2024, el 70 % de los colaboradores que han utilizado la IA generativa cree que estas herramientas crearán oportunidades para aprender nuevas habilidades, ser más creativos y mejorar la calidad de su trabajo. Esto puede permitir a las empresas no solo obtener beneficios de eficiencia, sino también fomentar la innovación y el crecimiento.
Priorizar la productividad
Las empresas deben demostrar beneficios a corto plazo mientras establecen las bases para la innovación a largo plazo. Los inversionistas esperan ganancias de productividad en los próximos 12 meses, por lo que, cuando la implementación de la IA sea relevante, las empresas deben actuar rápidamente para aprovechar oportunidades actuales, como la automatización de procesos, en lugar de esperar promesas futuras más grandes.
Por ejemplo, pueden comunicar cómo están optimizando recursos, reduciendo emisiones y aumentando la productividad laboral mediante soluciones tecnológicas existentes. Simultáneamente, deben iniciar programas que aprovechen las oportunidades de la IA a largo plazo, como mejorar el desempeño ambiental o los beneficios sociales de manera eficiente.
3. Transición y adaptación climática
El tercero de los cuatro hallazgos clave que hemos identificado se relaciona con el clima. En nuestra encuesta de 2024, casi un tercio de los inversionistas considera que el cambio climático es una de las principales amenazas para las empresas en las que invierten durante los próximos 12 meses. Esta proporción es similar a la de quienes mencionan la inflación, la volatilidad macroeconómica y la disrupción tecnológica como amenazas principales. Además, el 64 % de los inversores señala que las empresas deberían aumentar moderada o significativamente su inversión en iniciativas para reducir las emisiones de carbono.
La decisión de estos inversores de invertir o no en empresas que implementen tales medidas probablemente dependa de la capacidad de dichas organizaciones para demostrar el potencial de creación de valor de sus acciones climáticas. Aunque el apoyo a inversiones que pueden reducir la rentabilidad a corto plazo es modesto, alrededor de tres cuartas partes de los encuestados afirma que aumentarían moderada o significativamente sus inversiones en empresas que adoptan ciertas medidas relacionadas con el clima. Estas incluyen colaborar con proveedores y comunidades para construir cadenas de valor sostenibles (80 %), desarrollar productos y servicios innovadores que ayuden a los clientes a adaptarse o mitigar los impactos del cambio climático (77 %), generar resiliencia frente al riesgo climático físico (73 %) y aumentar el uso de energía renovable (72 %).
La mayoría de los inversionistas estarían dispuestos a incrementar su inversión en empresas que implementen medidas relacionadas con el clima
Fuente: Encuesta Global de Inversionistas 2024 de PwC
Ideas en acción
A medida que los requisitos de divulgación obligatoria de información relacionada con el clima siguen evolucionando, el desafío para muchas empresas es comunicar eficazmente a los inversionistas lo que es importante para el negocio.
Un inversor comentó que 'si una empresa está construyendo una organización sólida y está informando y monitoreando de manera adecuada, entonces, desde el punto de vista de un inversor, puedo evaluar positivamente esas actividades como parte de la estrategia corporativa principal de la empresa'.
Reiterar la apuesta por la transparencia
A pesar de que los inversionistas confían en que las juntas directivas toman decisiones a largo plazo, el 44 % de los encuestados considera que los informes corporativos sobre el desempeño en ESG y sostenibilidad contienen, en gran medida, afirmaciones sin fundamento. Este hallazgo refleja pocos cambios en los últimos dos años, lo que indica que las empresas aún tienen mucho por hacer para ganar la confianza de los inversores en sus divulgaciones de sostenibilidad.
Lo ideal, según un inversionista, es que las empresas 'ofrezcan suficiente información para ayudar a los usuarios a formarse sus propias opiniones sobre el desempeño y la situación financiera'. Además, los encuestados coinciden en que las empresas deberían proporcionar garantías para todas las métricas de sostenibilidad importantes, no solo para unas pocas seleccionadas. Es significativo que el 76 % de los inversores confíe más en la información de sostenibilidad publicada por las empresas en las que invierten o cubren si está garantizada. Asimismo, el 73 % está de acuerdo o muy de acuerdo en que las divulgaciones narrativas, las métricas de sostenibilidad y los indicadores clave de rendimiento deberían garantizarse al mismo nivel que un estado financiero.
Perfeccionar el plan de transición
Aunque algunas regulaciones no exigen que las empresas cuenten con un plan de transición a cero emisiones netas, aquellas que lo tengan deberán divulgarlo, y las que no, deberán explicar por qué. Un plan de transición es una descripción personalizada de la gobernanza, los objetivos, las acciones y los recursos necesarios para que una empresa cumpla con su compromiso de alcanzar cero emisiones netas. Los inversionistas pueden tener dificultades para evaluar su calidad y preferirán métricas cuantificadas en lugar de descripciones generales.
Casi tres cuartas partes de los inversores considera que la gobernanza del plan de transición es un aspecto muy o extremadamente importante. Dos tercios opina lo mismo sobre los gastos operativos o de capital asociados, y más de la mitad valora la ambición de una empresa de alcanzar cero emisiones netas y su hoja de ruta para lograrlo como aspectos cruciales del plan de transición.
En resumen, para demostrar la credibilidad y el valor de su compromiso de cero emisiones netas, las empresas deben centrarse en comunicar a los inversores cómo planean cumplir ese compromiso, así como detallar los gastos operativos y de capital involucrados. Esto puede ser incluso más importante que el compromiso de cero emisiones netas en sí mismo.
4. Confianza a través de la comunicación
Actualmente, los inversionistas recopilan y analizan información sobre una amplia gama de temas que van más allá del desempeño financiero de una empresa. Entre estos temas, la gobernanza corporativa es citado como el más importante por los inversores, abarcando aspectos como la supervisión, la gestión de riesgos, el control y la ética. La innovación, la competencia gerencial, la gestión del capital humano y la ciberseguridad completan los cinco temas principales que influyen en sus valoraciones de las empresas.
Los inversionistas consideran una variedad de factores no financieros al evaluar a las empresas
Fuente: Encuesta Global de Inversionistas 2024 de PwC
La dificultad de clasificar una gran cantidad de fuentes de información, agravada por la confusión, medias verdades o peor, puede generar incertidumbre sobre en qué confiar. Como señaló un inversor, a medida que se exige más información a las empresas, el verdadero desafío para los inversionistas será determinar si lo revelado es verificable y exacto.
Hasta ahora, el uso de la IA ha tenido resultados mixtos: un tercio de los inversores afirma que ha aumentado significativamente su capacidad para analizar la información publicada por las empresas, mientras que otro tercio reporta un aumento moderado.
En algunos casos, los inversionistas parecen confiar más en los datos cualitativos que en los cuantitativos para tomar decisiones de inversión. Por ejemplo, en el ámbito de la competencia gerencial, solo el 44 % de los inversores indica que dispone de suficiente información cuantitativa para fundamentar sus decisiones, mientras que el 63 % afirma tener suficiente información cualitativa. Del mismo modo, en el ámbito de la innovación, solo el 43 % de los inversores siente que cuenta con suficiente información cuantitativa, en contraste con el 57 % que se siente respaldado por información cualitativa.
Ideas en acción
La comunicación con los inversionistas puede ser un desafío, ya que son un público exigente. Un inversor comentó: 'A veces se ven empresas que hacen lo correcto, pero lo comunican mal. Otras veces, se ven empresas que no hacen lo correcto, pero lo comunican muy bien. Lo que casi nunca se ve es una empresa que haga lo correcto y se comunique de manera eficaz'. Sin embargo, la encuesta sugiere formas en que las empresas pueden mejorar sus comunicaciones.
Conocer las fuentes de información de sus inversionistas
La mayoría de los inversores tienden a confiar en la información que les llega directamente, principalmente desde las propias empresas. Confían en múltiples fuentes, incluidas las comunicaciones centradas en los inversionistas, el diálogo directo con la empresa, las evaluaciones de materialidad y los informes de analistas.
Sin embargo, significativamente menos inversores (55 %) que en 2023 (66 %) confían en gran medida en los estados financieros y las notas divulgativas. Solo alrededor de un tercio confía en las redes sociales. Según regulaciones como la Directiva sobre Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD, por sus siglas en inglés), las empresas deberán divulgar información tanto cuantitativa como cualitativa sobre temas materiales y deben estar preparadas para comunicarse directamente con inversores clave. Muchos lo harán: el 40 % de los encuestados afirma interactuar regularmente con las empresas en las que invierte o cubre, y el 45 % lo hace cuando tiene un área específica de interés o preocupación.
Controlar el mensaje de manera amplia
Los mejores gerentes supervisarán cuidadosamente todas las formas en que comunican las acciones y el desempeño de la empresa, asegurando que la información sea consistente y verificable en narrativas cualitativas, divulgaciones de prensa, así como en estados financieros y divulgaciones regulatorias.
Dos tercios de los inversionistas indica que la confianza en la administración empresarial les da seguridad en las divulgaciones de sostenibilidad de una empresa. Sin embargo, la misma proporción basa su confianza en la coherencia y comparabilidad de los datos año tras año. Esto sugiere que, a medida que las empresas ajustan sus divulgaciones debido a cambios regulatorios o mayor disponibilidad de datos, deben ser claras al explicar posibles discrepancias con la información previa. También deben considerar qué información requiere verificación de terceros. De hecho, más del 75 % de los inversores coinciden en que la verificación aumenta su confianza. La confianza ganada hoy puede erosionarse si los inversores detectan discrepancias en el futuro.
Educar a los inversionistas clave sobre los requisitos de divulgación
Las empresas deberán incluir explicaciones claras y sencillas de los requisitos regulatorios en sus comunicaciones para asegurar que los inversores puedan evaluar adecuadamente sus divulgaciones. En el momento de nuestra encuesta, más de la mitad de los inversores indicaron estar, como máximo, moderadamente familiarizados con los requisitos de información de la Directiva sobre Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD, por sus siglas en inglés), las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés), la Directiva de Debida Diligencia Corporativa en Materia de Sostenibilidad (CSDDD, por sus siglas en inglés) o la Ley de Inteligencia Artificial de la Unión Europea.
Dentro de la variedad de amenazas que los inversionistas prevén que las empresas deberán enfrentar el próximo año, ninguna destaca de manera particular. Los inversores anticipan un crecimiento de la economía global, aunque los directores ejecutivos se enfrentan a un panorama de riesgos más amplio.
La mayoría de los inversores espera que la disrupción tecnológica, la regulación gubernamental y, en particular, la inteligencia artificial obligue a las empresas a cambiar la forma en que crean, entregan y capturan valor, además de repensar sus relaciones con las partes interesadas, los ecosistemas empresariales y el entorno climático. A medida que entran en vigor nuevos requisitos regulatorios, los inversionistas también demandan una mayor transparencia en el desempeño de las empresas.
Sobre la encuesta
En septiembre de 2024, llevamos a cabo una encuesta a 345 inversores y analistas de 24 países y territorios, y entrevistas en profundidad a 14 profesionales del ámbito de la inversión.
La mayoría de los encuestados fueron inversionistas institucionales, incluyendo gestores de cartera (21 %), analistas (21 %) y directores de inversiones (23 %). Un 52 % de ellos contaba con más de diez años de experiencia en la industria. Sus inversiones cubrían una amplia gama de clases de activos, enfoques de inversión y horizontes temporales. Las organizaciones a las que pertenecían gestionaban activos por valores comprendidos entre menos de 500 millones de dólares y 1 billón de dólares o más. Además, el 53 % de los encuestados trabajaba en organizaciones con un total de activos bajo gestión superior a 10.000 millones de dólares.
Este artículo está basado en el artículo “Cautiously optimistic, investors expect growth” en The Leadereship Agenda de PwC Global. Esta versión es organizada y revisada por PwC Colombia.
Datos adicionales de la Encuesta Global de Inversionistas 2024 de PwC
Descárgalo aquíEn PwC Colombia, asesoramos a las empresas del sector real y financiero en la obtención de capital, cambios normativos, contabilidad de tesorería y operaciones estratégicas. Conoce nuestros servicios en
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