Tendencias globales de fusiones y adquisiciones en las empresas de consumo

En 2024, se espera que la venta al por menor de alimentos continúe consolidándose para mejorar el acceso de los clientes. Aunque la inflación muestra signos de moderación en algunos mercados, los precios siguen siendo altos, lo cual lleva a los consumidores a buscar formas de ahorrar dinero y pone presión sobre los márgenes de ganancia.

Durante los últimos 12 a 18 meses, han ocurrido importantes movimientos para consolidar la venta minoristas de alimentos en Estados Unidos y Europa. Algunos ejemplos destacados incluyen la propuesta de fusión entre Albertsons y Kroger en Estados Unidos y la de Carrefour al adquirir 60 hipermercados y 115 supermercados Cora y Match en Francia, pertenecientes al grupo Louis Delhaize.

Se espera que este año aumente la consolidación entre los minoristas de alimentos con otras empresas para buscar fusiones que complementen sus operaciones y aprovechen sinergias. 

De hecho, los líderes del sector están concentrándose en iniciativas para agregar valor, como el desarrollo de capacidades que les permitan un acercamiento directo a los consumidores. Por ejemplo, Walmart ha realizado inversiones importantes en áreas como publicidad y logística. Por otro lado, el Grupo Schwarz, propietario de Lidl, ha invertido en Aleph Alpha, una empresa de IA, con el fin de mejorar la experiencia del cliente y simplificar las operaciones de los colaboradores.

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Las revisiones estratégicas de las carteras continuarán impulsando la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector de alimentos y bebidas. Para este año, se espera que los operadores enfrenten presión para gestionar los precios, dado que los costos de los insumos han disminuido. Este escenario podría beneficiar a las grandes empresas y generar oportunidades para transacciones corporativas.

Además, las organizaciones del sector están evaluando continuamente sus carteras de negocio para gestionar la variedad de marcas y para enfocar los recursos financieros y de gestión en áreas con ventaja competitiva. Esto podrá generar oportunidades para consolidaciones, adquisiciones de marcas y desinversiones selectivas. Ejemplos recientes incluyen la adquisición de Hostess Brands por J.M. Smucker, la compra de Yasso Holdings por parte de Unilever y la reducción de la participación de Nestlé en su negocio europeo de pizzas congeladas a través de una empresa conjunta con PAI Partners, una firma de capital riesgo.

El sector de alimentos y bebidas continúa siendo atractivo para los inversionistas. Aunque la financiación sigue presentando desafíos, se espera que los inversores privados mantengan su interés en este subsector, dado que las empresas exploran oportunidades para adquirir marcas que están siendo desinvertidas o para expandirse hacia nuevos mercados. Un ejemplo destacado de esta tendencia es el plan anunciado por un consorcio liderado por la empresa estadounidense Paine Schwartz Partners para adquirir Costa, una empresa australiana especializada en productos frescos.

Las megatendencias globales como el cambio climático, la disrupción tecnológica, los cambios demográficos, la geopolítica y los factores sociales están impactando las decisiones de inversión en el sector de alimentos y bebidas, especialmente en respuesta a la preocupación por la sostenibilidad, la resiliencia y el acceso a los recursos. Se espera que esto impulse un aumento en las transacciones, ya que las empresas buscan oportunidades para acelerar su proceso de transformación.

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Las autoridades reguladoras y los consumidores continúan presionando a los fabricantes de envases para que desarrollen soluciones de eliminación y reciclaje de plásticos, lo que aumenta la demanda de investigación y desarrollo, así como de inversiones en infraestructura. Esta presión también está impactando la reputación de las empresas que no han definido una estrategia clara hacia soluciones sostenibles.

Como resultado, se espera un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones en 2024, impulsado por desinversiones estratégicas, consolidaciones y colaboraciones entre sectores público y privado. Un ejemplo reciente es la adquisición de Constantia Flexibles por parte de One Rock Capital Partners, una empresa especializada en envases de plástico con un enfoque significativo en soluciones reciclables y alternativas sostenibles.

Dado que es probable que el gasto de los consumidores se mantenga bajo y que los niveles de incertidumbre sigan altos, el mercado de la moda en 2024 se polarizará aún más. Por esta razón,  las empresas exitosas aprovecharán sus sólidos balances y eficientes plataformas operativas para adquirir marcas de alto valor.

Se espera que en 2024 haya más transacciones en la industria de la moda, impulsadas por la revisión de las carteras de las marcas y movimientos estratégicos para adaptarse a los desafíos persistentes en el sector minorista. De hecho, los minoristas físicos siguen ajustando su presencia en las tiendas debido al crecimiento del comercio electrónico.

Se prevé que la compra de productos para mascotas se mantenga frente a otras categorías de gasto del consumidor. Esto se debe al crecimiento en la tendencia de productos premium y al aumento de adquisición de las mascotas, especialmente en mercados emergentes. 

Se espera que las empresas y los inversionistas continúen buscando oportunidades de fusiones y adquisiciones para expandir sus productos, capacidades operativas  y presencia geográfica. Por ejemplo, la inversión de General Atlantic y L Catterton en Butternut Box, una empresa británica de suscripción que ofrece alimentos frescos para perros.

Se espera que el sector de la salud del consumidor siga creciendo como una industria significativa. Siguiendo los pasos de Johnson & Johnson, GSK y Pfizer, que han separado sus divisiones de salud del consumidor, Sanofi anunció en octubre de 2023 su plan para dividir este sector y Bayer está considerando hacer lo mismo mientras revisa su estrategia y modelo operativo. Es probable que tanto las nuevas entidades independientes de salud y las farmacéuticas existentes con marcas busquen fusiones y adquisiciones para impulsar su crecimiento y alcanzar objetivos estratégicos.

La demanda de productos sanitarios está creciendo debido a cambios demográficos como el envejecimiento global y el aumento de los ingresos, así como a comportamientos como una mayor preocupación por la salud y un enfoque en la prevención. Los consumidores están optando cada vez más por comprar medicamentos de venta libre como vitaminas, suplementos y minerales como alternativas más económicas a la atención médica profesional y los medicamentos recetados, que pueden ser más costosos o menos accesibles. 

Además, con la creciente popularidad de los servicios de salud en línea, se observa un aumento en las opciones de farmacias digitales. Por ejemplo, Medbase, una filial de salud del minorista suizo Migros, adquirió el negocio suizo de Zur Rose Group, una farmacia en línea europea, para ampliar su capacidad en atención primaria.

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Por un lado, se espera que aumente el número de empresas de hotelería y ocio en 2024. Este crecimiento se debe a varios factores como la recuperación del turismo, después de la pandemia, la preferencia creciente de los consumidores por experiencias sobre bienes materiales y la tendencia a gestionar cuidadosamente el gasto en esta categoría.

Por otro lado, el sector deportivo sigue siendo un foco importante para las fusiones y adquisiciones este año. Se espera que continúe la tendencia vista en 2023, con varias transacciones destacadas relacionadas con activos deportivos. Este sector sigue siendo atractivo para los inversionistas debido a la sólida base de seguidores en los eventos deportivos y al alto valor de los derechos de transmisión en directo. La limitada disponibilidad de franquicias y equipos deportivos puede llevar a valoraciones más altas cuando hay un gran interés, generando competencias intensas en las negociaciones.