Пробел в исполнении ESG: что инвесторы думают об усилиях компаний по обеспечению устойчивого развити

Инвесторы сообщили нам, что главным приоритетом для компании должна быть разработка инновационных продуктов, услуг и способов работы (83%). На втором месте - необходимость поддержания высоких финансовых показателей (69%). Экологические, социальные и управленческие результаты (ESG) также фигурируют среди приоритетов инвесторов для компаний: безопасность данных и конфиденциальность занимают третье место (51%), эффективное корпоративное управление на четвертом месте (49%), и сокращение выбросов парниковых газов (44%) завершает первую пятерку (см. рисунок ниже).

Более того, инвесторы считают, что бизнес-среда меняется. Хотя инфляция и макроэкономическая среда сегодня являются высокими факторами риска, инвесторы ожидают, что в ближайшие пять лет они снизятся. Предполагается, что в этот период угроза климатических рисков возрастет, наряду с угрозами, связанными с кибербезопасностью. Инновации — приоритет номер один для инвесторов — могут помочь компаниям снизить как кибер-, так и климатические риски и даже открыть новые рыночные возможности для динамичных компаний.

Инвесторы, принявшие участие в нашем опросе, сообщили о некоторых заслуживающих внимания недостатках в эффективности бизнеса по двум направлениям: получение результатов, важных для инвесторов, и отчетность об этой работе. По трем из пяти основных результатов, которые инвесторы хотят получить от компаний, инвесторы говорят, что эффективность действий бизнеса соответствует уровню приоритета результата: поиск прибыльных финансовых результатов, обеспечение эффективного корпоративного управления, а также обеспечение безопасности данных и конфиденциальности.

Но инвесторы видят пробел в эффективности в других приоритетных областях. Они считают, что компании менее эффективны в том, чтобы быть инновационными и сокращать выбросы парниковых газов по сравнению с соответствующими уровнями приоритета этих результатов. Поскольку новаторство является главным приоритетом для инвесторов, эта область, возможно, требует большего внимания со стороны руководства. И если реакция бизнеса на изменение климата станет приоритетом для инвесторов в ближайшие годы, как показывают результаты нашего опроса об угрозах, то компаниям также придется улучшить свою работу в этой области.

Конечно же, восприятие инвесторами общей эффективности бизнеса в отношении приоритетных результатов частично формируется корпоративной отчетностью, которая является одним из многих источников информации, которые они используют для оценки деятельности и результатов деятельности компании. Ответы на вопросы в нашем опросе показывают, что инвесторы видят значительный пробел в эффективности корпоративной отчетности. В то время как отчетность о финансовых результатах и корпоративном управлении воспринимается как эффективная по сравнению с их соответствующими уровнями приоритетности, отчетность об инновациях, безопасности данных и выбросах парниковых газов гораздо менее эффективна (см. рисунок ниже). Учитывая акцент инвесторов на инновациях и вероятное увеличение как климатического давления, так и сложности данных, для компаний было бы целесообразно улучшить раскрытие информации о том, как они решают эти вопросы.

Чтобы отчетность была эффективной, она должна быть актуальной и надежной. Тем не менее, мы обнаружили значительный дефицит доверия: подавляющее большинство (87%) опрошенных инвесторов считают, что отчеты компаний о показателях устойчивого развития содержат «зеленый пиар». Один из наших респондентов из США назвал это «своего рода отмазкой в корпоративном диалоге по ESG». Другой респондент из Японии сказал: «Интересно, показывают ли компании рисунки о целях ООН в области устойчивого развития только для того, чтобы их отчеты хорошо выглядели, или они искренне принимают меры для их достижения?» Ниже мы рассмотрим более подробно, что может сделать отчетность более достоверной

Несмотря на этот пробел в доверии, инвесторы считают, что в целом они эффективно распределяют капитал для поддержки компаний в достижении их приоритетных результатов. Однако в долгосрочной перспективе важное значение будет иметь отношение инвесторов к эффективности, особенно если распределение капитала привязано к оценке общей эффективности управления и качества отчетности.

Инвесторы в основном считают, что компании должны принимать меры в отношении рисков и возможностей, связанных с изменением климата, но они также хотят знать бизнес-обоснование и финансовые последствия таких мер (см. рисунок ниже). Семь из десяти согласны с тем, что компании должны предлагать инициативы по сокращению выбросов и разрабатывать продукты и процессы, безвредные для климата. Аналогичное количество инвесторов говорят, что для компаний важно отчитываться о значимости устойчивого развития для бизнес-модели компании (69%) и затратах на выполнение обязательств по устойчивому развитию (73%). Как сказал один из наших респондентов в Европе: «Компаниям необходимо сосредоточиться на ситуации в целом. Риски устойчивого развития компании должны рассматриваться в свете всех рисков компании, включая финансовые».

Параллельно существует желание, чтобы прогресс не снижал доходность инвестиций, поскольку у инвесторов есть обязанность максимизировать прибыль для своих клиентов. Четверо из пяти респондентов (81%) говорят, что они согласятся только на один процентный пункт или меньшее снижение общей доходности для компаний в их портфелях, которые принимают меры по обеспечению устойчивого развития. К ним относятся как деятельность, оказывающая благотворное влияние на общество или окружающую среду, так и деятельность в области устойчивого развития, имеющая отношение к эффективности и перспективам бизнеса.

В рамках стремления к финансовой дисциплине инвесторы стремятся к большей прозрачности в отношении экономического воздействия программ устойчивого развития компаний. Две трети инвесторов говорят, что они хотели бы, чтобы компании раскрывали денежную оценку воздействия их действий на окружающую среду и общество, хотя для этого не существует согласованной методологии. Несмотря на ценность для инвесторов, такое раскрытие информации может также дать руководителей лучшую основу для направления, финансирования и реализации стратегий устойчивого развития в долгосрочной перспективе.

Инвесторы придают меньшее значение раскрытию информации об устойчивом развитии компании по сравнению с другой доступной им информацией. Это указывает на более распространенное недоверие к тому, что компании сообщают о целях и прогрессе в области устойчивого развития. Наши респонденты указывали на подтверждение достоверности как на способ укрепить свою уверенность.

Три четверти респондентов говорят, что они стали бы больше доверять отчетности в области устойчивого развития, если бы она подтверждалась на том же уровне, что и финансовая отчетность компаний (т.е. разумная уверенность). Один из наших респондентов в Великобритании сказал: «Если мы говорим об уверенности в отчетности в области устойчивого развития, я думаю, она может быть достигнута теми же методами, что и аудит финансовой отчетности. Так читатель мог быть уверен в том, что сообщаемая информация в достаточной степени точна и актуальна.». Инвесторы с меньшей вероятностью будут доверять мнениям с ограниченной уверенностью, которые сегодня в значительной степени являются тем, что компании ищут для элементов своей отчетности в области устойчивого развития. В конечном счете, инвесторы ожидают, что работа по подтверждению достоверности будет проводиться регулируемыми фирмами, в которых работают независимые эксперты с высоким уровнем знаний в области устойчивого развития и опытом применения профессионального скептицизма (см. рисунки ниже).

Наши респонденты также выделяют другие фундаментальные вопросы, требующие решения. Среди них формирование необходимых знаний инвесторов, компаний и аудиторов; создание возможностей для оценки прогнозных оценок; обеспечение полноты отчетности; и информирование о «ключевых (или критических) вопросах подтверждения достоверности устойчивого развития» в аудиторских отчетах, связанных с устойчивостью, аналогично тому, что инвесторы получают в результате сегодняшних аудитов финансовой отчетности.

В будущем компаниям необходимо будет готовить более достоверную отчетность. Инвесторы знают, что это займет время. Они сообщают, что вряд ли предпримут серьезные меры, такие как продажа своих долей в компаниях, которые получили аудиторское заключение или заключение о подтверждении их отчетности в области устойчивого развития с оговоркой. Инвесторы говорят, что в первую очередь они увидят мнение с оговоркой как способ понять зрелость процессов отчетности и надзора компании. Кроме того, они могут также запросить дополнительную информацию у аудиторского комитета компании (или аналогичного органа). Компании должны быть готовы предоставить объяснения и идти на контакт.

Учитывая сегодняшнюю бизнес-среду и ее многочисленные мнения, идущие в разрез с общепринятым, компании могут прийти к выводу, что цели устойчивого развития с сопутствующими строгими организационными усилиями и инвестиционными требованиями, возможно, необходимо отодвинуть на задний план. Инвесторы, как показывает наш опрос, считают, что необходимы действия и более прозрачная отчетность. Основываясь на этих выводах, а также на более ранних исследованиях и нашей текущей работе по помощи компаниям принимать сложные бизнес-решения в отношении климата, мы предлагаем следующие действия в трех областях, которые смогут направить инициативы руководителей и помочь удовлетворить требования инвесторов.

Интегрировать факторы устойчивого развития в основную бизнес-стратегию и процессы принятия решений. Как показывает наш опрос, результаты устойчивого развития стали слишком важными для инвесторов, чтобы компании могли относиться к ним как к простому дополнению. Вместо этого устойчивое развитие должно быть встроено в бизнес-стратегию и процессы принятия решений о распределении капитала, инвестициях и других действиях, связанных со стратегической реализацией. По нашему опыту, эти усилия по интеграции наиболее успешны, когда компании начинают с выбора целей устойчивого развития. Оттуда они могут искать новые способы конкурировать, оценивать, какие организационные возможности потребуются, и определять свои действия во всех временных горизонтах. Одна известная нам глобальная химическая компания представляет собой пример того, как это работает. Компания модифицировала многие из своих продуктов и процессов после того, как осознала, что ее углеродоемкие продукты могут в конечном итоге быть объявлены вне закона или отвергнуты клиентами. Компания провела масштабный обзор продуктового портфеля, чтобы оценить воздействие на окружающую среду, понять, что необходимо изменить, и определить, какие продукты можно перепроектировать, чтобы максимально повысить эффективность. Мы обнаружили, что, когда руководители показывают инвесторам, как они связывают устойчивое развитие со своей стратегией, как это сделала эта компания, то это лучше показывает, как компании переориентируются на более долгосрочные ценности. Как метко сказал один из наших респондентов в Европе: «Должно быть кардинальное изменение. Вознаграждение сотрудников, а также операционные и финансовые цели должны быть согласованы с целями компании в области устойчивого развития».

Оценивать значение сегодняшних климатических рисков. Угрозы бизнес деятельности, инфраструктуре и цепочкам поставок из-за климатических изменений растут. Это также относится к рискам, связанным с социальными изменениями, которые изменяют спрос и энергетические системы. Поэтому неудивительно, что инвесторы хотят, чтобы компании продемонстрировали, как их стратегии снижают риски и как они защищают и даже повышают ценность предприятия. С этой целью ведущие компании совершенствуют методы выявления и оценки климатических рисков и связанных с ними экологических проблем. Они начинают с того, что сосредотачиваются на подверженности рискам, разделяя их на отдельные классы. К ним относятся переходные риски (такие как влияние на оценку компании, будущие страховые взносы, затраты на соблюдение меняющихся нормативов и налоги, взимаемые с компаний с более высоким углеродным следом) и физические риски (включая повреждение активов в результате неблагоприятных погодных условий и потенциальное нарушение доступности ресурсов). Существуют и возможности, в том числе снижение затрат за счет более эффективного использования ресурсов, растущий спрос на безвредную для климата продукцию, а также субсидии и поощрительные выплаты. Некоторые компании используют инструменты моделирования, чтобы улучшить свои оценки угроз и возможностей. Они применяют результаты в бизнес-подразделениях для создания комплексной картины рисков.

Отслеживать показатели устойчивого развития и отчитываться о них с той же тщательностью и качеством данных, что и у финансовых показателях. Инвесторы хотят доверять отчетности компании об устойчивом развитии. Однако такая отчетность часто перегружена операционными показателями, не имеющими финансового или стратегического контекста, поэтому неудивительно, как мы показали выше, что большинство инвесторов считают, что существует некоторый «зеленый пиар». Компании должны сосредоточиться в своих отчетах на том, что наиболее важно для их заинтересованных сторон в отношении усилий по включению устойчивого развития в свою стратегию и деятельность. В настоящее время разрабатываются новые стандарты отчетности в области устойчивого развития, которые могут повысить ясность, последовательность и сопоставимость. Компании должны начать сегодня, чтобы объединить свои отделы по устойчивому развитию и финансам для проверки источников данных. Это может сделать отчетность об устойчивом развитии более значимой, поместив ее в финансовый контекст, при этом делая разбивку исходных баз данных по всей организации. Компании также должны стремиться снизить риск «зеленого пиара». Они могут сделать это, включив эффективные системы, средства контроля и надзора в свой процесс отчетности, чтобы сделать ее точной, надежной и достоверной. Получение подтверждения достоверности от независимых специалистов, которые являются экспертами в применении профессионального скептицизма, также может повысить коэффициент доверия.

Забегая вперед, инвесторы будут только усиливать давление на компании, чтобы они добивались климатических целей за счет более эффективных действий и более высокого уровня прозрачности для оценки прогресса. Организации и их руководители должны выдвинуть ESG на передний план стратегии.