SK에코플랜트의 싱가포르 TES 인수자문

순환경제를 선도하는 환경기업으로 탈바꿈하고 있는 SK ecoplant의 성장 전략에 가장 부합한 싱가포르 소재 전기/전자 폐기물 및 폐배터리 재활용 업체를 발굴하여, 동 산업의 진출 당위성, 인수 전략 수립을 시작으로 Cross Border 인수자문을 수행하였습니다. 동 딜은 SK ecoplant의 첫 대형 해외 M&A로 국내외 환경 관련 기업 인수 중 최대 규모이며(1.2조원), 이번 인수를 통해 글로벌 재활용 사업 진출 발판을 마련하였습니다. 또한, 금번 인수를 통해 SK ecoplant는 해외 전기전자 폐기물 시장 중 각 지역별 주요 거점을 확보하였으며, 배터리 재활용 사업 진출을 통하여 EV 배터리 제조를 영위하는 SK그룹 내 계열사와 큰 시너지 효과를 예상하고 있습니다.

딜소싱 단계에서 SK ecoplant의 니즈는 환경산업 포트폴리오 확장과 해외 진출, 그리고 향후 IPO를 위한 규모 있는 회사에 대한 인수였습니다. 본 팀은 이와 같은 고객사의 니즈를 파악하고 최적의 Target을 찾기 위해 산업에 대한 최고 전문가로 성장했습니다. 전기/전자 폐기물 및 폐배터리 재활용 산업은 근래 각광받는 산업으로, 딜소싱 당시 국내 기업 및 자문사들의 경험이 전무한 상황이었습니다. 이를 보완하기 위해 본 팀은 Global 전문가 섭외 및 인터뷰 진행 등을 통해 산업에 대한 이해도를 국내 최고 수준으로 끌어올렸으며, 이를 바탕으로 대상회사의 장단점을 파악하여 명확한 인수 당위성과 인수 후 Value Up Potential을 고려한 인수 전략 수립을 지원, 고객사 내 의사결정자들의 이해도를 높였습니다. 

전기 전자 폐기물(“E-Waste)는 환경적/경제적 관점에서 높은 잠재적 가치를 보유한 폐기물로 재생원료가치 및 순환경제 부합도가 가장 높은 사업입니다. 4차 산업혁명에 따른 E-Waste발생량 증가 대비 재활용율이 낮아 다양한 환경적/사회적/경제적 이슈를 야기하였으며, 폐가전 위주 시장에서 IT기기 및 배터리 시장으로 높은 성장 가능성이 있습니다. 

동 건 인수 후 SK ecoplant의 주가는 22년 초 73,000원 (시총 2.6조)에서 인수 후 23년 96,000원(시총 3.4조)까지 약 32% 증가하였으며 투자자들의 동 건 투자에 대한 긍정적인 반응이 주가에 반영되었습니다. 

PwC는 오랫동안 개발한 방대한 Global Network를 바탕으로 동건의 매수인과 매도인의 니즈를 정확이 파악하여 연결하였으며, 당 사의 Credibility를 통하여 매도인의 Bidding Process 절차 시작 전 빠른 협의를 통해 Bilateral 구조로 딜 Certainty를 높이고 효율적인 딜 프로세스를 진행하였습니다. 

동 자문업무는 Cross Border CF팀의 스티븐정 Partner, 강대호 Partner가 담당하였으며, FDD, TDD, Consulting 등 PwC내 X-LoS업무로 확장하여 고객사에 Firm delivery을 제공하였습니다.
(FDD: 이정훈 파트너, TDD: 김주덕 파트너, Consulting 유원석 파트너)

PwC Korea Deals team found a potential target company in electrical waste and waste battery recycling business in Singapore for SK ecoplant, which is transforming into an environmental company. This deal was significant as it is SK ecoplant's first sizable cross-border M&A with the target company valued at KRW 1.2 trillion and a footstep to global waste recycling market. After the acquisition, SK ecoplant covers major location for each region and is expected to create synergy with SK Group which is engaged in EV battery manufacturing. 

SK ecoplant was looking for global expansion, and acquisition of a company for potential IPO in the future. The team had an extensive search in finding a target company to meet such need. As electrical battery and its waste recycling are fast-growing industry, PwC Korea along with other advisory firms had little knowledge on the industry. We brought in global experts for interviews to quickly yet fully understand the industry. With this knowledge, we delivered the value-up points for decision making of SK ecoplant. 

Electronic waste ("E-Waste") is a type of waste material that holds significant potential value from both environmental and economic perspectives, making it the most suitable for recycling and contributing to a circular economy. Amidst the increasing generation of E-Waste due to the Fourth Industrial Revolution, its recycling rate remains low, leading to various environmental, social, and economic issues. Within the waste electronic market, there is high growth potential in the IT devices and battery sectors. 

After the acquisition, the stock price of SK ecoplant increased by approximately 32%, from KRW 73,000 (market capitalization of KRW 2.6 trillion) in early 2022 to KRW 96,000 (market capitalization of KRW 3.4 trillion) in 2023. The stock price reflected the positive response from investors to this transaction. 

PwC Korea harnessed the strength of the PwC global network and well-comprehended the requirements of both the acquirer and the seller. The team proposed a bilateral structure to enhance the certainty and efficiency of the deal, ultimately leading to a successful M&A. 

PwC Corporate Finance acted as a lead financial adviser to SK ecoplant - the PwC team advising on the deal was Steven Jeong and Daeho Kang. PwC Korea also provided financial due diligence, tax and consulting services (the FDD team led by Junghoon (James) Lee, the Tax team led by Michael Kim and the consulting team was led by Won-Seok Yoo).