Global Top 100 Unicorns

머리말

2021년에서 2022년 초까지 코로나19 확산으로 인한 풍부한 유동성 공급과 우호적인 자금조달 환경은 비상장과 상장 기업들의 기업가치 급등으로 이어졌다. 주요 시장지표는 사상최고치를 기록하였고 비상장 기업은 펀딩 라운드마다 투자유치에 성공하였다. 특히 ByteDance, SpaceX, Klarna와 Revolut 등 기업들이 높은 기업가치를 인정받았으며, 다수의 유니콘 기업들인 DidiChuxing(670억 달러), UiPath(350억 달러)와 Rivian(280억 달러) 등은 SPAC 상장 방식을 통해 IPO에 성공하였다.

그러나 우호적이었던 시장 분위기는 러시아의 우크라이나 침공이 시작되면서 2022년 2월 세계 거시경제 전망 악화로 이어졌다. 시장지표는 후퇴하기 시작하였고 성장하는 기업들에 대한 투자 선호도가 떨어지면서 유니콘 기업들의 자금 조달과 IPO에 참여하려는 투자자들의 의지는 현저히 감소하였다.

2022년 9월 상위 100대 유니콘의 누적 기업가치는 2021년 3월 수치 대비 36% 증가하였다. 하지만 이 자료가 최근 펀딩 라운드의 특정 시점 스냅샷의 데이터라는 점을 감안하면, 2022년 9월 유니콘 목록에 포함된 기업 데이터는 밸류에이션 하락을 완전하게 반영하지 않는다는 점을 유의하기 바란다.

전망

인플레이션 상승과 통화정책 긴축은 기업가치 산정에 영향을 미치며, 특히 성장주에 대한 투자심리가 위축된다. 이는 유니콘 기업들에게도 해당되며 견고한 비즈니스 모델이 없는 유니콘 기업들은 펀딩 라운드가 진행되면서 낮은 밸류에이션으로 기업가치가 재평가될 가능성이 높다. 기업들의 조직이 새로운 환경과 IPO와 같은 전략적 목표에 적절한 규모인지 고려할 필요가 있다. 또한 지난 펀딩 라운드에서 조달한 투자 자금이 효율적으로 쓰이는지 여부를 살펴볼 필요가 있다.

매출 급성장과 시장규모 성장 전망치 같은 전통적인 지표는 지난 몇 년간 기업가치 산정 시 과도한 멀티플을 적용하여, 최근에는 유니콘 기업들에 대한 투자의사 결정 시 수익성과 현금 창출력 등의 지표가 더 선호되는 추세이다.

우리는 기후변화와 디지털화 같은 “메가 트렌드”에 대한 GP, LP 및 개인 투자자들의 지속적인 관심이 관련 유니콘의 수와 규모의 잠재적인 성장에 영향을 미칠 것으로 예상하며 이에 대해 낙관적이다. 하지만 단기적인 투자심리 위축은 피하기 어려울 것으로 전망한다.

글로벌

• 2022년 9월까지 18개월 동안 유니콘의 수는 563개에서 1,191개(90%)로 증가하였으며, 기업가치는 2021년 3월에 비해 1조 7,680억 달러(85%) 증가한 3조 8,540억 달러로 집계되었다.
• 2022년 9월 상위 100대 유니콘의 기업가치는 4,400억 달러(36%) 증가한 1조 6,680억 달러를 기록하였다.
• 100위권 유니콘 기업은 2021년 3월 기업가치 40억 달러로 평가되었으나 2022년 9월 현재에는 기업가치 70억 달러로 평가받고 있다.

미국

• 미국 기업들은 상위 100대 유니콘 기업 리스트 대부분을 차지하고 있으며, 상위 100대 유니콘 전체 가치 중 약 54% 이상을 차지하고 있다.
• 2022년 9월까지 지난 18개월 동안 상위 100대 유니콘들 가운데 미국의 유니콘 기업들의 기업가치는 2,720억 달러(43%) 증가하였다.

중국과 인근 지역

• 미국 기업들과 대조적으로 중국과 인근 지역 유니콘들의 기업가치는 3% 수준 증가하는데 그쳤다. 가장 큰 이유로 차량 렌트 회사인 디디추싱(DidiChuxing)의 IPO(6,200억 달러) 및 9개 기업이 100대 기업 목록에서 제외되었기 때문이다.
• 중국의 인터넷 회사 ByteDance(틱톡의 모회사)는 기업가치 1,400억 달러로 평가받으며 2022년 9월 ‘가장 가치있는 유니콘’에 선정되었다.

유럽

• 상위 100대 유니콘 목록에 포함된 유럽 유니콘 기업들의 기업가치는 2022년 9월까지 18개월 동안 약 두 배 증가한 1,710억 달러를 기록하였다.
• 스웨덴 기업인 Klarna는 2021년 3월 기업가치가 78% 폭락하며 상위 100대 유니콘 기업 목록에서 제외되었고 Klarna의 기업가치는 2021년 3월 310억 달러에서 2022년 9월 67억 달러로 감소하였다. 이는 시장의 긴축통화 정책과 이에 따른 투자자들의 기업가치 재평가에 따른 결과이다.

전 세계 기타 지역

• 상위 100대 유니콘 기업 목록에 포함된 전 세계 기타 지역의 유니콘 기업가치는 2022년 9월까지 18개월 동안 770억 달러(58%)였다.

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