2024 Outlook - Silver Lining

2024년의 경제 전망은 그리 밝지 않지만, 지난 2년 간의 M&A 약세장이 마무리되면서 잔뜩 움츠렸던 시장이 회복을 시작할 것으로 전망됩니다. 즉, ‘구름 뒤편의 밝은 햇살’이란 뜻의 silver lining이란 말처럼 어둠을 딛고 희망이 찾아오는 한 해가 될 것으로 보입니다. 이에, 삼일PwC경영연구원에서는 PwC글로벌의 자료를 기반으로 2024년 국내외 M&A시장을 보다 심도 있게 전망하고, 시장을 주도할 트렌드와 이에 대응되는 M&A전략을 모색하고자 합니다.

1. 2023년 M&A 시장 Review

• 글로벌 : ’21년을 고점으로 2년 연속 침체 지속. 다만, ’23년 하반기에는 상반기 대비 거래 금액이 +1.5% 증가하며, 시장 회복에 대한 기대 점증
• 국내 :  ’23년 거래 건수 및 거래 금액은 전년 대비 각각 -12%, -17% 감소하며, 글로벌 시장(각각 -6%, -25%)과 유사한 조정
  • 업종별로는 전년 거래금액 대비 에너지∙유틸리티∙소재 -61%, 금융 -42%, IT∙통신&미디어 -29%, 산업재·자동차 -2%, 헬스케어 +79% 순으로 변동

^{Sources: Refinitiv, Dealogic and PwC analysis}

2. 2024년 M&A 시장 전망 및 전략

• 시장 전망 : 지난 2년간의 약세장이 마무리되고, ’24년부터는 점진적 회복 전망
  • 환경 : 인플레이션 · 고금리 · 지정학적 긴장 지속되나, 이에 대한 경제주체들의 적응력이 높아져 위험에 대한 민감도 저하 & 투자 심리 회복
  • Deal 수요 : 사모펀드는 4조 달러에 달하는 사상 최대 Dry Powder 보유
  • Deal 공급 :  ’19년 이후 사모펀드 운용자산(AUM) 2배 급증 → PEF 평균 투자기간(4~5년) 고려 시 Exit 시점 도래에 따른 매물 증가
  • 기업 : 경제 환경의 본질적 변화(디지털화, 기후변화, 인구통계학 등) 반영한 비즈니스 모델 전환 필요성 대두
• M&A 전략 : 글로벌 메가 트렌드(저성장 고착화, AI 확산) 고려하여 Two Track 전략 제시 
  • 기존사업 수익성 강화 : 비핵심사업 매각 or 규모의 경제 달성을 위한 추가 인수, 자동화를 통한 인건비 절감, 공급망 다변화 
  • 미래산업으로의 전환 : 기후대응과 첨단기술 확보

3. 산업별 M&A Trend 및 Outlook (국내)