- 2020년 대비 2021년 전 세계 M&A 거래금액 57% 증가, 거래 건수는 24% 증가
- 기업들의 성장 동력에 대한 투자와 자산 효율성 확보를 위한 포트폴리오 재편에 따른 사업부 매각이 2021년 M&A시장 확대에 기여
- 사모투자펀드는 작년 한 해 사상 최고 수준의 자금조달로 2021년 말 현재 전년 대비 14%가 늘어난 2.3조 달러의 드라이파우더 자금을 확보하면서 2022년 M&A시장의 역할 기대
- 다만, 거시경제적 리스크와 규제 강화는 향후 M&A에 부정적 영향을 미칠 수 있어
글로벌 M&A 거래 금액 및 거래건수 (2019–2021)
PwC는 최근 발표한 ‘글로벌 M&A 산업별 트렌드 2022’에서 지난해 전 세계 M&A의 거래 건수와 금액 측면에서 사상 최고 수준을 기록한 가운데, 풍부한 대기 매물, 높은 시장 유동성 그리고 디지털과 첨단 기술에 대한 강력한 수요로 인하여 2022년 역시 활발한 M&A시장이 형성될 것으로 전망했다.
2021년 전 세계 M&A 거래 건수는 전년 대비 24%가 증가한 6만 2천 건의 거래가 이루어졌다. 또한 거래액 50억 달러 이상의 130개 대규모 딜을 포함해 공시된 거래금액을 기준으로 역대 최고치인 5조 1천억 달러를 기록해, 2020년에 비해 무려 57%나 증가했으며 2007년에 세워진 종전 최고치인 4조 2천억 달러를 뛰어넘었다.
PwC의 글로벌 딜 산업 리더인 브라이언 레비는 이러한 내용에 대해 “전 세계 M&A가 역대 최고였던 2021년에 이어 2022년에도 M&A 시장은 강세가 계속될 것으로 전망된다. 다만, 부정적인 거시경제 환경과 정부 규제가 강화되면 그 여파가 시장의 성장세에 영향을 미칠 수도 있다”고 하며 “코로나19 이후 글로벌 금융시장에 높은 변동성이 감지되고 있으며, 글로벌 공급망의 추가 붕괴가 이어지고, 개별 국가의 재정부채 역시 늘어나고 있다. 따라서 팬데믹 초반에도 목격한 바와 같이 이러한 변화가 M&A 시장에 앞으로 어떠한 영향을 주게 될지에 대하여 경각심을 가지고 지켜봐야 한다.”고 조언했다.
전 세계 M&A가 역대 최고였던 2021년에 이어 2022년에도 M&A 시장은 강세가 계속될 것으로 전망된다. 다만, 부정적인 거시경제 환경과 정부 규제가 강화되면 그 여파가 시장의 성장세에 영향을 미칠 수도 있다.
풍부한 자금조달로 실탄 확보한 사모펀드, M&A 시장에 영향력 키워
사모펀드가 참여하는 딜의 건수와 규모가 커지고 있다. 지난 5년 동안 M&A 시장에서 거래 건수 기준으로 평균 약 25% 정도의 비중을 차지하고 있던 사모펀드는 작년에 그 비중이 40%로 늘어났다. 대형 딜 위주로 투자를 집행하면서 금액적인 측면에서 45%까지 증가하여 지난 5년 평균 30% 대비 높은 성장세를 보이고 있다. 2021년 말 현재 사모펀드의 드라이파우더는 2.3조 달러의 기록적인 수준으로 전년 말 대비 14%가 증가하였다. 그러나, 이러한 풍부한 자금력에도 불구하고 거시경제적으로는 금리 인상과 함께 시장 경쟁 가열로 거래 배수가 올라가면서 M&A에 따른 가치창출에 대한 압박이 거세지고 있다.
특히, 2021년 하반기에 SPAC의 IPO가 다시 증가세로 돌아서면서 2022년에도 SPAC이 M&A 시장에서 중요한 역할을 할 것으로 기대되고 있다. 이에 따라, 기업 인수자, 사모펀드, 그리고 SPAC 간에 딜 경합이 치열해지면서 높은 거래 배수는 계속될 것으로 보이며, 이로 인해 M&A에 따른 가치 창출 방안 전략이 더욱 중요해질 것이다.
예상되는 사모펀드 투자 방향
- 더욱 크고 복잡한 M&A 거래에 집중
- 혁신 기업에 대한 투자
- 보다 길어진 투자 회수 기간
- 투자 포트폴리오에 테크 및 데이터 분석 전략/기술을 적용하여 가치창출과 성공적인 엑시트 모색
전 산업에 걸쳐 사업 포트폴리오 재편이 M&A 시장의 주요 동인
M&A 시장의 한 축을 맡고 있는 기업 측면에서 보면, 전 세계적으로 장기적 성장과 수익성 제고를 목적으로 한 사업 포트폴리오 재편과 가치 증대에 대한 시장의 요구가 높아지면서, 디지털, 혁신, 그리고 새로운 사업 모델로의 전략적 전환이 기업 M&A 의사결정에 중요한 영향을 미칠 것으로 전망된다. ESG 역시 M&A 전략에 중요한 동인으로 작용할 것이다.
산업별 주요 M&A 트렌드는 다음과 같다.
- 소비재 산업 (Consumer): 지속가능성에 대한 관심 증가로 의식 있는 소비가 대두되면서 이에 따른 새로운 상품 및 서비스, 더 나아가 새로운 사업 모델의 트렌드 반영을 위한 사업 포트폴리오 재편 시도가 2022년 소비재 시장의 M&A 증가로 이어질 것으로 전망된다.
- 에너지, 유틸리티 및 자원 산업 (EU&R): ESG는 에너지, 유틸리티 및 자원산업의 대 전환을 유도하는 테마이다. 신재생, 탄소 포집, 배터리 저장, 수소에너지 및 청정 기술 등과 같은 ESG 영역에서 가치창출 기회 추구와 포트폴리오 재편을 위한 M&A가 활발하게 이루어질 것이다.
- 금융 산업 (Financial Services): 전략적 시장 우위를 확보하기 위한 경쟁이 M&A로 이어지고 있으며, 혁신과 기술 확보를 위한 딜이 증가하고 있다. 또한, 기술의 적극적 활용과 효율성 제고의 노력이 포트폴리오 최적화 노력에 더해 사업부 매각으로 이어지고 있다. 은행과 보험 부문에서 부실자산 매각이 증가하게 될 것이다.
- 의료산업 (Health): 제약기업들은 성장을 위한 포트폴리오 최적화 추구를 위하여 mRNA와 세포 및 유전자 치료제 등의 신기술을 확보할 수 있는 M&A에 관심이 많다. 헬스케어 서비스 분야에서는 특수 케어 플랫폼, 원격진료, 헬스테크 및 데이터 분석 기업들이 투자자들의 높은 관심을 받고 있다.
- 제조 및 자동차 산업 (IM&A): 전략적 포트폴리오 재편과 ESG 가 M&A를 촉진하고 있다. 전기차와 자율주행차, 배터리 및 충전 기술, 3D 제조, 차세대 원료 및 비화석 에너지 생산과 같은 디지털 전환을 가속화하는 M&A에 관심이 높다.
- 테크, 미디어, 통신 산업 (TMT): 전통적 산업이 파괴적 혁신 위협에 놓여 있고 혁신 기술이 예상보다 빨리 주류에 진입하게 되면서 모든 산업분야에서 첨단 기술이나 디지털 역량 인수 추진에 적극적이다. 이러한 트렌드가 기술 분야의 거래건수와 거래 금액의 상승으로 이어지고 있다.
2021년에는 디지털과 데이터 기반 자산에 대한 높은 수요가 M&A 증가로 이어졌다. 2022년 역시 모든 산업에 걸쳐서 이러한 기술의 적용이 활발하게 이루어질 것으로 예상된다. 또한 기업들은 경쟁적 우위를 유지하기 위해서 비핵심자산의 매각을 통해 확보한 자금으로 재투자를 실시할 것이다. 동시에 M&A 참여자들은 금융시장의 변동성과 거시경제적 난관이 M&A에 결정적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 유의하면서 M&A가 실질적으로 가치창출로 이어질 수 있도록 사전에 면밀한 계획을 마련하는 것이 특히 중요하다.
PwC의 ‘Global M&A Industry Trends’는 1년에 두 차례, 6개 산업(소비재 산업, 에너지 유틸리티 및 자원산업, 금융업, 의료산업, 제조 및 자동차 산업, 테크 미디어 통신 산업 ) 군에 대하여 글로벌 M&A 트렌드를 분석하고 있다.
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민준선 Partner
