트럼프 2기 정부 출범과 함께, 내년 세계 경제는 ‘게임의 룰’이 격변하며 불확실성이 최고조에 이르는 한 해가 될 것입니다. 한국을 둘러싼 대외 환경이 불리한 방향으로 변화하며, 우리 경제의 하방 위험이 가중될 것으로 예상되는 지금, ’25년 경제에 대한 심층 분석을 통해 활로를 모색해 보고자 합니다.
2025년 글로벌 경제 핵심 내러티브: 트럼프, 피봇(정책전환), 불화
2025년 글로벌 경제 전망
- 시장은 ’25년 글로벌 경제가 인플레이션 부담 완화 및 금리인하 기반으로 완만한 회복 기대
- 성장률: 전년과 유사한 성장률 전망 (’23년 3.3% → ’24년E 3.2% → ’25년E 3.2%, IMF)
- 그러나, 트럼프 당선과 함께, 글로벌 성장의 핵심 동력인 무역 부문의 불확실성이 증대된 상황
- ’25년 글로벌 경제 전망을 변동시킬 주요한 요인은 ① 트럼프 2.0 ② 재정/통화정책의 충돌 ③ 거시경제 불확실성 ④ 지정학/지경학 리스크 ⑤ 중국 리스크 ⑥ AI 발전에 따른 생산성 향상
☞ 해당 요소들의 부정적 발현 가능성이 높은 가운데, 시장 컨센서스 대비 낮은 성장률·더딘 인플레이션 안정화·금리하락 지연·고환율이 나타날 수 있음에 유의
글로벌 경제 전망 종합
| 가능성 | 경제성장률 | 인플레이션 | 금리 | 달러화 가치 | |
| 컨센서스 | +3.2% | +2.0% | -1.1%pt* (미 기준금리) |
-2.0%* (달러 인덱스) |
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| 변동요인 | |||||
| ① 트럼프 2.0 | 높음 | 하락 | 상승 | 상승 | 상승 |
| ② 재정/통화정책 충돌 | 높음 | 하락 | 상승 | 상승 | 상승 |
| ③ 거시경제 불확실성 | 중간 | 하락 | 상승 | 상승 | 상승 |
| ④ 지정학/지경학 리스크 | 중간 | 하락 | 상승 | 상승 | 상승 |
| ⑤ 중국리스크 | 중간 | 하락 | 하락 | 상승 | 상승 |
| ⑥ AI발전에 따른 생산성 향상 | 중간 | 상승 | 하락 | 하락 | 하락 |
| 컨선세스 대비 효과 종합 | 하락 | 상승 | 상승 | 상승 |
* 현재(’24.11월 말) 수치 대비 ’25.12월 예상치의 변동폭
2025년 한국 경제 전망
- 시장은 금년 대비 낮은 수준의 성장 속, 인플레이션 하향 안정화 및 금리 인하 전망
- 성장률: 금년보다 낮은, 잠재성장률 수준 성장 전망 (’23년 1.4% → ’24년E 2.2% → ’25년E 2.0%, IMF)
- 트럼프 2.0으로 한국 경제를 둘러싼 대외 환경이 불리한 방향으로 변화하며, 하방 위험 가중
- ’25년 한국 경제 전망을 변동시킬 주요한 요인은 ① 글로벌 환경 ② 회복 탄력성 ③ 달러 향방과 원/달러 환율 ④ 내수 회복 여부
☞ 해당 요소들의 부정적 발현 가능성 높은 가운데, 시장 예상 대비 낮은 1% 후반대의 성장률·높은 원/달러 환율 전망. 또한, 수입 물가 상승으로 인플레이션 우려와 금리인하 기조 간 충돌 예상
글로벌 경제 전망 종합
| 가능성 | 경제성장률 | 인플레이션 | 금리 | 원/달러 환율 | |
| 컨센서스 | +2.0% | +2.0% | -0.5%pt* (기준금리) |
-3.6%* |
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| 변동요인 | |||||
| ① 글로벌 환경 | 높음 | 하락 | 상승 | 상승 | 상승 |
| ② 약한 회복 탄력성 | 중간 | 하락 | 하락 | 하락 | 상승 |
| ③ 달러 향방 (높은 원/달러 환율 지속) |
중간 | 하락 | 상승 | 상승 | 상승 |
| ④ 내수 회복 지연 | 높음 | 하락 | 하락 | 하락 | 상승 |
| 컨선세스 대비 효과 종합 | 하락 | 혼조 | 혼조 | 상승 |
* 현재(’24.11.20) 수치 대비 ’25.12월 예상치의 변동폭
시사점
- 글로벌 경제 질서 재편되며 기회와 위협의 공존 → 각국의 각자도생 묘수 찾기 노력 강화 전망
- 우리나라도 내년의 시대적 흐름을 ‘전화위복’으로 전환하기 위한 노력 필요
| 새로운 글로벌 경제 질서 개편흐름에 올라탈 수 있도록 대내외 전략 필요 |
* 시장으로서의 중국(‘90~’00년대) → 밸류체인으로서의 중국(2010년대) → 경쟁국으로서의 중국(2020년대) |
| 탈중국 후 새롭게 형성된 공급망이 재차 위협받을 수 있는 상황으로 대응 필요 |
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| 생산가능인구 감소, 대외 환경 악화로 한국의 잠재성장률이 ’30년에는 1%대 중반으로 하락 전망 |
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