Une seule émission d’envergure avant la pause du marché canadien des PAPE selon un nouveau rapport de PwC Canada

Toronto - le 1 avril 2020 — Un seul premier appel public à l’épargne d’envergure a été présenté aux investisseurs canadiens avant que le marché des nouvelles émissions ne commence à stagner suite à l'éclosion notable des cas de COVID-19 au premier trimestre de 2020, a révélé le plus récent rapport trimestriel de PwC Canada sur le marché des PAPE.

L’énorme émission de GFL Environmental Inc. sur la TSX, d’une valeur de 1,4 milliard de dollars, représentait pratiquement l’ensemble de l’activité du premier trimestre, avec sept autres émissions sur la CSE qui totalisaient un peu plus de 9.8 millions de dollars. Le nombre d’émissions au cours du premier trimestre, toutes bourses confondues, a donc été égal à celui de 2019, où près de huit PAPE ont été enregistrés. La valeur des émissions du premier trimestre a, quant à elle, été nettement supérieure aux 327 millions de dollars mobilisés pour la période précédente.

Au moins onze nouvelles émissions de toutes sortes étaient toujours en préparation à la fin du premier trimestre de 2020. Selon Geoff Leverton, leader national des services de PAPE de PwC Canada, les résultats de cette préparation sont encore inconnus.

« Toutes les entreprises essayent de gérer l’incidence de la COVID-19 sur leurs opérations. Rien ne se passera donc à court terme », affirme Leverton. Il est toutefois possible pour les entreprises qui se sont déjà engagées à effectuer un PAPE, et pour celles qui l’envisagent, de terminer le processus de préparation jusqu’à l’étape du dépôt. « Ensuite, il s’agira d’attendre une ouverture sur le marché », ajoute Leverton. « Les entreprises dont la période de préparation a été plus longue, c’est-à-dire d’un an ou plus, peuvent être prêtes au bon moment. »

« Force est de constater que le marché canadien des PAPE a débuté une pause », dit Leverton. « Toutefois, cette pause finirait bien par prendre fin. »

« Le marché canadien des PAPE ainsi que celui du Québec sont entrés, il y a quelques semaines, dans une période où plane l’inconnu. Une fois la reprise économique en vue, les émetteurs québécois seront probablement encore plus prudents pour leur entrée en bourse. Les sociétés québécoises sont à la recherche de stabilité et le ralentissement économique international en cours impactera définitivement leurs décisions d’affaires. La résilience économique du Québec, connue au cours des derniers trimestres, pourrait être nettement affaiblie suite à la COVID-19. Il n’en tient qu’aux entreprises de se réinventer et transformer cette crise en opportunité, c’est ainsi qu’elles sauront se différencier sur les marchés, une fois le temps venu », de souligner Annie Dutil, directrice principale, Services-conseils en marchés financiers et en comptabilité chez PwC Canada.

Leverton reconnaît qu’en période de perturbation des affaires les priorités divergentes des entreprises dévieront l’attention de nombreux émetteurs potentiels de leur entrée en bourse. « Il sera intéressant de voir si, après la COVID-19, de nouvelles entreprises  ou auparavant sous-évaluées finiront par rayonner. Nous constatons de grandes perturbations. Quels changements favoriseront-elles? Il suffit de penser, par exemple, au télétravail à grande échelle et aux technologies qui le soutiennent. Tout cela change-t-il notre perception de l’utilisation optimale de l’immobilier commercial, du transport et d’autres secteurs? »

PwC produit des rapports sur le marché canadien des PAPE depuis plus de 15 ans. Les rapports sont publiés chaque trimestre pour fournir aux entreprises, aux investisseurs, aux médias et à d’autres parties intéressées des informations qui les aident à mettre le marché en perspective. Pour ce rapport, les instruments de placement tels que les produits structurés ne sont pas considérés comme des PAPE puisqu’ils ne représentent pas de nouveaux titres de capitaux propres de sociétés en exploitation. Les nouvelles émissions de sociétés qui sont créées à la suite d’une prise de contrôle inversée d’une société ouverte existante sont aussi exclues du résumé.

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