Évaluer si un PAPE vous convient

Plusieurs raisons peuvent vous pousser à réaliser un PAPE, mais devenir une société ouverte n'est parfois pas la seule façon d’atteindre vos objectifs. L’accès au capital ou la réalisation d’une sortie peut se faire par d’autres voies, comme le financement par capitaux propres, le financement par emprunt ou la vente privée. Dans certains cas, une stratégie parallèle consistant à préparer un PAPE tout en recherchant d’autres avenues est la meilleure voie.

Même lorsque vous avez décidé de réaliser un PAPE, il reste de nombreuses décisions clés à prendre, notamment la structure de la transactions, sa portée géographique et la bourse sur laquelle vous comptez vous inscrire.

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Toutes les étapes

Votre feuille de route pour un PAPE réussi

Prochaine étape

Explorer vos options et stratégies de PAPE

Zoom sur les possibilités de transaction courantes

PAPE
Vente de commerce
Rachat
Prise de contrôle inversée
Statu quo

PAPE

Processus par lequel une entreprise vend pour la première fois des actions au public pour mobiliser des capitaux.

Vente de commerce

Vente d’une entreprise à un acheteur stratégique afin de créer des synergies dans un secteur ou une industrie.

Rachat

Vente d’une participation directement à un acheteur privé hors bourse, par exemple à une société de financement par capitaux propres ou à un groupe d’employés de l’entreprise.

Prise de contrôle inversée

Opération par laquelle une société fermée fusionne avec une société ouverte.

Statu quo

Poursuivre les activités sans rien changer.

Questions à se poser avant de procéder à un PAPE

L’inscription en bourse correspond-elle à vos objectifs stratégiques ou les soutient-elle?
Êtes-vous prêts à respecter les obligations d’information continue allant de pair avec le statut de société ouverte?
Quelle est la meilleure bourse pour votre entreprise, et dans quel pays se trouve-t-elle?

Comprenez-vous le temps et les coûts associés à un PAPE et au statut de société ouverte?
Les produits et services de votre entreprise sont-ils assez visibles pour attirer les investisseurs?

Les avantages de l’inscription en bourse

Un appel public à l’épargne donne accès au capital nécessaire à la croissance et offre des possibilités que le financement existant ne permettait peut-être pas. Il peut également procurer des liquidités aux actionnaires actuels et leur permettre d’accroître leurs avoirs par la vente d’actions. Dans une société ouverte, l’octroi d’actions et les différents régimes d’options sur actions peuvent également vous aider à attirer et à retenir les talents clés.

L’inscription en bourse augmente la marge de manœuvre financière, car les fonds peuvent servir à faire des acquisitions ou à rembourser la dette. La valeur d’une société ouverte a également tendance à être plus élevée en raison de l’augmentation des liquidités, de la disponibilité de l’information et de la comparabilité avec les pairs.

Les coûts associés au statut de société ouverte

Les coûts initiaux liés à l’inscription en bourse peuvent être élevés. Il y a également des coûts récurrents, notamment ceux liés à la conformité des actionnaires et à la conformité réglementaire, aux contrôles internes, aux obligations d’information continue ainsi qu’à l’audit et aux questions juridiques. Les sociétés ouvertes sont soumises à l’examen des autorités réglementaires et du public investisseur, ce qui nécessite une attestation continue par le chef de la direction et le chef de la direction financière. Une fois cotées en bourse, les sociétés doivent publier des rapports financiers et des présentations tous les trimestres. Elles doivent également communiquer des objectifs à long terme afin de réduire l’accent mis sur les résultats à court terme, ce qui peut avoir une incidence négative sur le cours de l’action.

Le processus d’introduction en bourse peut être long et coûteux, mais les avantages potentiels en valent la peine pour de nombreuses organisations. D’après notre expérience, les entreprises ont tendance à sous-estimer les coûts associés à une introduction en bourse. Ces coûts comprennent les frais juridiques, les honoraires de prise ferme, les honoraires d’audit et de comptabilité ainsi que les frais du processus de dépôt d’un PAPE.

Une fois que l’entreprise est cotée en bourse, il faut également prévoir des coûts permanents pour se conformer aux exigences du statut de société ouverte. Une prévision réaliste de ces coûts peut contribuer à améliorer la budgétisation, à limiter les surprises et à assurer l’alignement de l’équipe de direction, du conseil d’administration et des autres principales parties prenantes.

Le passage au statut de société ouverte peut limiter certaines des options dont bénéficiaient les fondateurs en tant que propriétaires d’une entité fermée. Par exemple, les facteurs économiques externes et les fluctuations du marché boursier échappent à leur contrôle, mais peuvent influer sur la valeur de l’entreprise.

Se préparer à une introduction en bourse

Les chefs d’entreprise commencent généralement à envisager une inscription en bourse lorsque le financement supplémentaire nécessaire à leurs activités n’est plus accessible par d’autres canaux, à des conditions intéressantes. Mais l’inscription en bourse n’est pas nécessairement la réponse à un simple manque de capitaux. De nombreux chefs d’entreprise sous-estiment la complexité de la transformation d’une société fermée en société ouverte et le temps nécessaire à sa réalisation. Si elle n’est pas bien faite, elle peut se répercuter à la fois sur le succès du PAPE et sur la capacité continue de l’entreprise à répondre aux attentes des investisseurs.

Plusieurs éléments doivent être pris en compte lors de l’évaluation d’un PAPE en tant que stratégie de sortie. Comprenez-vous le processus d’un PAPE? La direction possède-t-elle une expérience préalable dans un tel processus? Réfléchissez à ce que vous souhaitez accomplir au moyen d’un PAPE, notamment en matière d’expansion, de liquidité, de réputation et de rémunération des employés. Examinez également vos actifs circulants, la bourse la mieux adaptée à votre entreprise, le lieu où vous allez vous inscrire, s’il existe des problèmes de séparation, ainsi que les besoins et les attentes des parties prenantes actuelles et futures.